「什么是股指期货」股指期货的介绍与应用

  说起期货,大家熟知的可能是商品期货,如:铁矿石、棉花、大豆等等,毕竟这些品种贴近大众生活,时不时会被人谈起。但是今天,小编想带大家了解一种以虚拟指数为底层资产的期货——股指期货,作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

  一、股指期货定义

  股指期货,是以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。目前国内上市的期指品种沪深300(IF)、中证500(IC)、上证50(IH),下面我们重点以沪深300股指期货(IF)重点举例:

  沪深300股票指数由中证指数公司编制,以2004年12月31日为基日,基日点位1000点。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本,沪市179只,深市121只,样本选择标准为规模大,流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。

  沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种,在2010年4月16日由中国金融期货交易所推出。

什么是股指期货

什么是股指期货(网络配图 侵删)

  二、股指期货主要应用

  1、套期保值

  所谓套保,是把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,并进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险,遵循交易方向相反、种类相同、商品数量、月份相同或相近的原则。

什么是股指期货

什么是股指期货(网络配图 侵删)

  附:注意理解区分股指期货对应标的指数和指数覆盖股票。

  2、正反套利

  (1)所谓套利,是利用股指期货和现货指数基差在交割日必然收敛归零的原理,当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股(正向套利),或者当期货贴水超过一定幅度时通过做多股指期货并同时进行融券卖空股票指数ETF(反向套利),来获得无风险收益。

  (2)举例说明(反向套利):

  假如2020.6.18中证500股指期货09合约指数5400,中证500指数5600,同期三月国债利率2%,融券利率9%,手上现金60万,那么我们做买入一手IC09合约,卖出100万的ETF的收益是多少?

  理论套利价差收益:200(5600-5400=200)*200(IC每个点200元)=40000元,60万三个月成本:3000元(60万*2%*0.25),10万买入一手IC09,50万融券卖出100万ETF成本:100万*9%*0.25=22500元

  其他成本理论假设均为0:买卖ETF的佣金;买卖ETF的冲击成本;指数期货的交易成本;买卖指数期货合约的冲击成本。

  理论收益40000-3000-22500=14500

  综合年化收益:14500/600000*4*100%=9.667(但在实际应用中往往受流动性、融券券源、期限等限制)

  (3)使用风险:指数跟踪误差、资金成本、融券成本、交易成本、流动性风险、操作风险、保证金追加风险等。

  3、资产配置

  由于股指期货实行保证金制度,且交易规则为T0,资金使用效率提升,例如,当基金公司预测股票市场将要大涨、需要提高股票的投资比例,或预期市场将会大跌、需减少股票投资的比例时,如在现货上快速加仓或减仓,会带来较大的冲击成本,对于资金体量较大的机构投资者,股指期货可带来很大的便捷性。

  4、丰富投资工具

  股指期货为投资者提供了风险对冲工具,丰富了投资手段和投资策略,一改股市交易方式和策略单一性的现状,以实现多维度投资目标。

  三、股指期货影响因素

  股票指数、宏观经济、利率、资金状况、金融政策、市场心理、交易规则等。

  以上就是股指期货的基本介绍,您是不是心动了呢?小编建议投资者有空的时候来华创证券坐坐,让我们聊聊!开户指引、投资咨询、投教学堂等等精彩内容统统收入囊中!

  说起期货,大家熟知的可能是商品期货,如:铁矿石、棉花、大豆等等,毕竟这些品种贴近大众生活,时不时会被人谈起。但是今天,小编想带大家了解一种以虚拟指数为底层资产的期货——股指期货,作为期货交易的一种类型,股指期货交易与普通商品期货交易具有基本相同的特征和流程。

  一、股指期货定义

  股指期货,是以股价指数为标的物的标准化期货合约,双方约定在未来的某个特定日期,可以按照事先确定的股价指数的大小,进行标的指数的买卖,到期后通过现金结算差价来进行交割。目前国内上市的期指品种沪深300(IF)、中证500(IC)、上证50(IH),下面我们重点以沪深300股指期货(IF)重点举例:

  沪深300股票指数由中证指数公司编制,以2004年12月31日为基日,基日点位1000点。沪深300指数是由上海和深圳证券市场中选取300只A股作为样本,沪市179只,深市121只,样本选择标准为规模大,流动性好的股票。沪深300指数样本覆盖了沪深市场六成左右的市值,具有良好的市场代表性。

  沪深300股指期货是以沪深300指数作为标的物的期货品种,在2010年4月16日由中国金融期货交易所推出。

什么是股指期货

什么是股指期货(网络配图 侵删)

  二、股指期货主要应用

  1、套期保值

  所谓套保,是把期货市场当作转移价格风险的场所,利用期货合约作为将来在现货市场上买卖商品的临时替代物,并进行相应的操作来管理现货市场的头寸风险,遵循交易方向相反、种类相同、商品数量、月份相同或相近的原则。

什么是股指期货

什么是股指期货(网络配图 侵删)

  附:注意理解区分股指期货对应标的指数和指数覆盖股票。

  2、正反套利

  (1)所谓套利,是利用股指期货和现货指数基差在交割日必然收敛归零的原理,当期货升水超过一定幅度时通过做空股指期货并同时买入股指期货标的指数成分股(正向套利),或者当期货贴水超过一定幅度时通过做多股指期货并同时进行融券卖空股票指数ETF(反向套利),来获得无风险收益。

  (2)举例说明(反向套利):

  假如2020.6.18中证500股指期货09合约指数5400,中证500指数5600,同期三月国债利率2%,融券利率9%,手上现金60万,那么我们做买入一手IC09合约,卖出100万的ETF的收益是多少?

  理论套利价差收益:200(5600-5400=200)*200(IC每个点200元)=40000元,60万三个月成本:3000元(60万*2%*0.25),10万买入一手IC09,50万融券卖出100万ETF成本:100万*9%*0.25=22500元

  其他成本理论假设均为0:买卖ETF的佣金;买卖ETF的冲击成本;指数期货的交易成本;买卖指数期货合约的冲击成本。

  理论收益40000-3000-22500=14500

  综合年化收益:14500/600000*4*100%=9.667(但在实际应用中往往受流动性、融券券源、期限等限制)

  (3)使用风险:指数跟踪误差、资金成本、融券成本、交易成本、流动性风险、操作风险、保证金追加风险等。

  3、资产配置

  由于股指期货实行保证金制度,且交易规则为T0,资金使用效率提升,例如,当基金公司预测股票市场将要大涨、需要提高股票的投资比例,或预期市场将会大跌、需减少股票投资的比例时,如在现货上快速加仓或减仓,会带来较大的冲击成本,对于资金体量较大的机构投资者,股指期货可带来很大的便捷性。

  4、丰富投资工具

  股指期货为投资者提供了风险对冲工具,丰富了投资手段和投资策略,一改股市交易方式和策略单一性的现状,以实现多维度投资目标。

  三、股指期货影响因素

  股票指数、宏观经济、利率、资金状况、金融政策、市场心理、交易规则等。

  以上就是股指期货的基本介绍,您是不是心动了呢?小编建议投资者有空的时候来华创证券坐坐,让我们聊聊!开户指引、投资咨询、投教学堂等等精彩内容统统收入囊中!